CoinFund 创始人:浅析 NFT 估值机制

NFT 需要更广泛的估值机制,CoinFund 创始人 Jake Brukhman 比较分析了两种 NFT 估值思路。

撰文:Jake Brukhman,CoinFund 创始人

译者:卢江飞

不管是出于科学角度,还是处于实际原因,「Fractionalization」都不应该是唯一的 NFT 估值机制。我们应该更广泛地理解 NFT 估值机制。

正如我之前所说,底价(floor pricing)是一种「从 0 到 1」式的创新,因为它展示了一种基本机制,通过这种机制,那些被视为非流动性的资产类别证明具有一定流动性。「底价」机制虽然不精确,但仍然是一种创新,允许 NFT 具有最低流动性,可以让收藏品像股票一样被交易。)

一般来说,NFT 基金这类产品(例如 NFTX ) 会收集一组 NFT (通常是一个系列的相关 NFT ),然后在这组 NFT 上应用估值函数。以 Hashmasks 为例,他们必须决定需要给 1 Hashmasks 的存款人发行多少 MASK 代币。

在当今大多数此类方案中,对于某些 NFT 「x」,估值函数如下所示:

V(x) = 1

博弈是这样进行的:如果每个项目价值 1

MASK,那么我应该存入我能找到的、最便宜的 Hashmask ,并赚取尽可能大的点差——而这,就是底价机制。

NFT 基金之所以设计的如此巧妙,是因为现在任何人都可以存入 Hashmask 并提取流动性资产,比如 MASK 。(注:假设存在一些 LP 机制、市场等。)

V (x)=1 的 NFT 基金是次优的,因为最昂贵的 Hashmask 和 1 MASK 之间的价差可能无法由某些辅助机制填补——价差大且变幻莫测。

由于存在这种价差,大多数 Hashmask 不会进入该 NFT 基金。

那么,有没有更好机制呢?

我们再来看下另一个估值函数,如下所示:

V(x) = v (x)

其中 v (x) 是物品的实际价格。

我说这么多是多余的吗?我保证自己并不想说一些没用的东西,我只是把问题分解成更小的部分——

一个是基金部分(细分),另一个是估值部分。对于后者而言,产生估值的一般方法大概只有以下两种:

  • 买下你要估值的东西

  • 准确预测将来有人会买下你要估值的东西的价格

实际上,这两种类型的方法都是有效的,但有一个主要区别:第一种方法,购买(或拍卖,或有风险的)物品需要大量资金;而第二种方法,则需要某些固定成本。

第二种方法的潜在示例可能包括:

  • 开发机器学习定价模型的固定成本

  • 用于为多个项目定价和摊销成本的固定股份

  • 对等预测(peer prediction)等新算法

  • 专有模型

  • 暗示估值的 Fractionalization 方案

我对按照第二种估值机制创建的项目感兴趣——因为第二种类型的资本效率更高。

如果你正在构建此类项目,我的私信是开放的。如果你想了解有关 NFT 估值问题(#NFTValuationProblem)中所涉及到的、更广泛的框架,可以在 这篇文章进一步探讨。

最后的想法,如果你的估值函数是 V(x) = v (x) ,那么一个基金中的所有 NFT 都没有特别理由需要来自某个特定系列。

现在,您可以去代币化收藏品和博物馆画廊了。

来源链接:twitter.com

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