美联储和耶鲁大学的研究人员为稳定币制定两个监管框架

耶鲁大学教授Gary B. Gorton和美国联邦储备委员会的Jeffery Zhang共同撰写了一篇49页的论文,名为“Taming Wildcat Stablecoins“。

美联储正在进行的关于央行数字货币(CBDC)的研究,已经扩大到包括稳定币以及它们是否能得到有效监管的问题。

在7月17日发表于SSRN电子图书馆的论文中,Gorton和Zhang认为,稳定币等“私人生产的货币”不是一种有效的交易媒介,因为它们并不总是按面值被接受,而且会遭到挤兑。作者接着提出了解决方案,以解决他们认为的“稳定币造成的系统性风险”。

从1837年至1864年美国自由银行时代开始,研究人员对私人货币的历史进行了深入研究,得出结论称,政策制定者在监管稳定币方面有两种选择:让稳定币等同于公共货币,或引入CBDC,这将导致对私人稳定币征税,使其无法存在。

关于第一种选择,政府可以要求稳定币通过联邦存款保险公司担保的银行发行,或者规定所有稳定币在美联储都要有国债作为完全抵押。

该论文于周日发布在推特上,Avanti创始人Caitlin Long在该论文发布日期和即将成立的由美国财政部长珍妮特·耶伦领导的稳定币工作组之间做了一个有趣的联系。

这是美联储(+耶鲁)发布的一篇新论文,阐述了美元稳定币的监管选项。有趣的是,它是在昨天(周六)发布的,它的第一个脚注提到了明天关于这个话题的大型总统工作组会议。
—— Caitlin Long(@CaitlinLong_) 2021年7月18日

从7月19日开始,耶伦将召集总统金融市场工作组讨论稳定币。该工作组召集了不同的监管机构来评估稳定币的潜在利益和风险。

关于稳定币的讨论最近有所升温,美联储主席杰罗姆·鲍威尔呼吁对Tether (USDT)等资产实施更严格的监管。7月14日,鲍威尔在众议院作证时表示,由于加密货币的价格波动性极大,其不太可能很快加入支付领域。

到目前为止,美联储的研究人员对CBDC的想法持更开放的态度,不过与亚洲和欧洲不同,美国目前还没有所谓的数字美元计划。中国已经成为发行央行数字货币的领先者之一。

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